期股是什么意思 什么是期权股

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本文目录

  1. 股票期权是什么意思
  2. 什么是期股
  3. 股权激励和股票期权分别是什么意思

一、股票期权是什么意思

股票期权是指买方在交付了期权费后即取得在合约规定的到期日或到期日以前按协议价买入或卖出一定数量相关股票的权利。

股票期权是上市公司给予企业高级管理人员和技术骨干在一定期限内以一种事先约定的 *** 购买公司普通股的权利。

股票期权是一种不同于职工股的崭新激励机制,它能有效地把企业高级人才与其自身利益很好地结合起来。

(一)股票期权制,英文为“Stock Option”,其含义为公司以书面形式给予本公司人员购进公司一定数量股票的权利。目前比较多的是经营者股票期权,它是企业给予经营者的一种权利,经营者可以凭借这种权利按约定 *** 购买未来一定期限内公司股份的权利。实行股票期权制的目的,是要在公司人员与企业长期利益之间建立一种资本纽带,将个人命运与企业命运牢牢地捆在一起。世界上之一个股票期权计划1952年产生于美国,1974年这个计划得到美国联邦和州 *** 的认可,尔后股票期权制在美国开始迅速发展。据有关资料统计,20世纪90年代初,美国在全球排名前50位的大公司中,有80%的企业已向其高级经理人员实行经营者股票期权(ESO)的报酬 *** ,高收入中来源于ESO的比重越来越大。到1999年几乎100%的高科技公司、大约90%的上市公司都有股票期权计划。硅谷绝大部分企业采用经营者股票期权报酬 *** ,还采用员工持股 *** ,如微软公司等。股票期权的分配形式除美国外法国等国家中也较流行。

(二) *** 的十五大以来,随着社会主义市场经济的建立与逐步完善,我国对于经营者分配 *** 、激励和制约 *** 的政策也在不断变化,提出了鼓励资本、技术等生产要素参与收益分配,将期权与期股作为资本参与分配的一种新的探索。

1998年 *** *** 、 *** 发布了《关于加强技术创新,发展高科技,实现产业化的决定》,允许用国有资产增值部分作为股份进行奖励.允许民营科技企业采取股份期权形式。1999年9月, *** 的十五届四中全会通过了《 *** *** 关于国有企业 *** 和发展若干重大问题的决定》,明确提出在少数企业中可以继续探索试行经理(厂长)年薪制、持有股份等分配方式。2000年10月, *** 的十五届五中全会通过了《 *** *** 关于制定 *** 经济和社会发展第十个五年计划的建议》,进一步指出建立健全收入分配

的激励机制和约束机制,对企业 *** 和科技骨干实行年薪制和股权期权试点。 *** 有关部门对实行期股、期权制汀了相应的政策措施,并选择部分高科技公司作为试点单位。上海、武汉、深圳、北京、济南、沈阳等地的 *** 也选择了部分企业进行股票期权分配形式的探索,并形成各地的期股模式。随着探索的进一步深入,地区模式的范围将会不断扩大。

从股票期权的取得看,目前我国内资企业在试行中较多的是期股形式,大体可分为三种类型,分别为购买 *** 期股、报酬 *** 期股和抵押 *** 期股。购买 *** 期股是指经营者按约定的 *** 直接拿出现金购买企业股份或股票,股票要在经营者任期期满后方可上市或 *** 。报酬 *** 期股是指经营者不需拿出现金,仅就其应取得报酬收入的一部分转化为期股,如试行年薪制的企业,将经营者年薪收入中部分用于购买股票,按规定期限兑现。有的企业则将对经营者奖励的一部分收入转为期股。抵押 *** 期股指的是经营

者拿出一定风险抵押金,在经营过程中如达不到合约规定的指标,以抵押金抵扣;如超过合约规定的指标,按增长利润的一定比例,以股票形式奖励给经营者。此外,从期股运行形态看,除有取得实股外,也有虚拟股票的兑现。虚拟股票是指企业并未从二级市场回购本公司股票给个人,而是在企业内部虚构一部分股票,仅在经营者账上反映。经营者未真正持有股票,其收入就是未来股价与当前股价的 *** 差。

(三)当前,我国对股票期权的政策也在不断研究之中,从个人所得税方面看,1998年国家 *** 发出《关于个人认购股票等有价证券而从雇主取得折扣或补贴收入有关征收个人所得税问题的通知》,规定境内公司向雇员(内部职工)发放认股权证并承诺雇员在公司达到一定工作年限或满足其他条件,凭该认股权证,或按事先约定 *** 认购公司股票(一般低于市场价或当期股票发行价);或按当期市场 *** 的一定折扣 *** 本企业持有其他公司(包括外国公司)的股票等有价证券;或按一定比例为该雇员负担其进行股票等有价证券的投资的,应在雇员实际认购股票等有价证券时按工薪收入征税。经 *** 机关批准可从其实际认购股票等有价证券的当月起,在不超过六个月的期限内平均分月计人工资、薪金所得计算缴纳个人所得税。从政策的精神看,主要是对个人取得的期股作了明确。

(四)美国是积极推行职工持股制的国家,有专门对股票期权的税收规定,通常是取得期权时不缴税,税收递延至用期权交换等值股票或销售股票时。具体分鼓励 *** 股票购买权( *** O)和非限定股票购买权(NSO),分别适用不同的税率。对 *** O又区别符合持有期条件的销售和不符合持有期条件的销售,对符合持有期条件的销售按长期资本利得课税,更高税率不超过28%;对不符合持有期条件的销售按一般收入课税,更高税率达39.6%。对非限定股票购买权因无 *** 条件规定,取得购买权时(知道购买权

市价)或购买权换取股票时(不知道购买权市价),就按薪金收入课税。

对鼓励 *** 股票购买权,取得期权时,必须符合美国税法第422章规定,从取得期权到换取股票时必须均是员工。 *** O计划不能超过10年,员工必须在10年内换取股票。个人持有期大于规定,即自取得期权起2年,换取股票后1年,期权 *** 必须大于或等于取得期权时股票市场 *** 。

(五)我国的股票期权是社会主义市场经济条件下按劳分配的一种资本化表现形式。期权通过与资本市场的对接,在企业发展的同时,经营者可以获得丰厚的利益。但在实际 *** 作过程中,企业的发展除经营者因素外,还有其他诸多因素,股价有时不能完全 *** 企业经营状况,要实施股票期权制必须建立与之相适应的法律规定。

我国加入WTO之后,外资企业进一步发展,国有企业分配形式资本化,与股票期权这一分配形式相关的政策法规必须尽快研究 *** 。从目前 *** 的政策情况看,仍停留在对股票期权制中期股的规定上,而外资企业中大部分是期权形式。笔者试从期股、期权的区别上来谈谈对股票期权所得征收个人所得税的看法。

首先,个人取得股票期权所得是个人所得的一种形式,按照现行个人所得税法规定,必须依法缴纳个人所得税。其次,由于企业授予职工股票期权可以采取无偿分配、折价 *** 、 *** 补贴和市场价 *** 等多种 *** ,所以必须分清不同情况,特别要分清个人取得的是期权还是期股。在期权制中,个人取得的是购买股份的权利,只要支付权利金,以权利价买进。个人在行权前没有收益,在行权之后可以市场价卖出,其中差价即收益。期权拥有人有收益权,无所有权。在期股制中,个人取得的是股份的凭

证(股票),获取方式一般以既定 *** 一次或分期补人方式获取股票,经营者必须拿出现金(包括用部分奖励金)购买,在期股价款支付完毕后,期股所有人享有所有权及全部收益权,股票可全部变现。

对取得期股所得,要区别是否规定持有期,对无持有期的股票,征税环节应在实际取得股票时,按工资薪金所得征税,课税所得额应为取得股票时该股票市场价--认购价(折扣价),所得允许行权期内分解。对有持有期的股票,应在股票持有期到期日,按工资薪金所得征税,股票 *** 时再按财产 *** 所得项目征税。课税所得额应为 *** 股票 *** --取得股票当日该股票市场价(目前我国股票 *** 所得暂不征税),股票在未 *** 期间,分得股息、红利,按股息、红利所得项目征税。

对取得期权所得,征税环节应在期权行权日,按工资薪金所得项目征税,课税所得额为行权价--权利价--权利金,允许从期权许诺日(契约生效日)至行权日的期间内进行分解

期权是一种能在未来特定时间以特定 *** 买进或卖出一定数量的特定资产的权利。

期权交易是一种权利的交易。在期货期权交易中,期权买方在支付了一笔费用(权利金)之后,获得了期权合约赋予的、在合约规定时间,按事先确定的 *** (执行 *** )向期权卖方买进或卖出一定数量期货合约的权利。期权卖方在收取期权买方所支付的权利金之后,在合约规定时间,只要期权买方要求行使其权利,期权卖方必须无条件地履行期权合约规定的义务。在期货交易中,买卖双方拥有有对等的权利和义务。与此不同,期权交易中的买卖双方权利和义务不对等。买方支付权利金后,有执行和不执行的权利而非义务;卖方收到权利金,无论市场情况如何不利,一旦买方提出执行,则负有履行期权合约规定之义务而无权利。

期权也是一种合同。合同中的条款是已经规范化了的。以小麦期货期权为例,对期权买方来说,一手小麦期货的买权通常 *** 着未来买进一手小麦期货合约的权利。一手小麦期货的卖权通常 *** 着未来卖出一手小麦期货合约的权利;买权的卖方负有依据期权合约的条款在将来某一时间以执行 *** 向期权买方卖出一定数量小麦期货合约的义务。而卖权的卖方负有依据期权合约的条款在将来某一时间以执行 *** 向期权买方买进一定数量小麦期货合约的义务。

期权的 *** 叫作权利金。权利金是指期权买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权卖方支付的费用。对期权买方来说,不论未来小麦期货的 *** 变动到什么位置,其可能面临的更大损失只不过是权利金而已。期权的这一特色使交易者获得了控制投资风险的能力。而期权卖方则从买方那里收取期权权利金,作为承担市场风险的回报。

与股票、期货等投资工具相比,期权的与众不同之处在于其非线 *** 的损益结构。

如图1-3,对于成本为1800元/吨的期货多头部位, *** 每上涨一元,部位盈利就增加一元, *** 每下跌一元,部位亏损就增加一元。对于期货空头部位,则正好相反。

损益 1800期货 *** 图1-3期货部位损益图如图1-4,是执行 *** 为1800元买权多头的损益图。其到期损益图是条折线而不是一条直线,在执行 *** 的位置发生折角。如果期货 *** 小于期权执行 *** ,买权处于虚值状态,在到期时没有价值。买权的买方将损失全部的权利金20元,但无论期货 *** 跌有多深,买权的买方的亏损都不会再随之增加;如果到期期货 *** 为1820元,则买权处于损益平衡状态;如果期货 *** 大于期权执行 *** ,此时买权多头与期货多头部位的 *** 质相同,买权的损益与期货 *** 的变化之间开始呈同向变动关系。

正是期权的非线 *** 的损益结构,才使期权在风险管理、组合投资方 *** 有了明显的优势。通过不同期权、期权与其他投资工具的组合,投资者可以构造出不同风险收益状况的投资组合。

期权交易中,买卖双方的权利义务不同,使买卖双方面临着不同的风险状况。对于期权交易者来说,买方与卖方部位的均面临着权利金不利变化的风险。这点与期货相同,即在权利金的范围内,如果买的低而卖的高,平仓就能获利。相反则亏损。与期货不同的是,期权多头的风险底线已经确定和支付,其风险控制在权利金范围内。期权空头持仓的风险则存在与期货部位相同的不确定 *** 。由于期权卖方收到的权利金能够为其提供相应的担保,从而在 *** 发生不利变动时,能够抵消期权卖方的部份损失。

虽然期权买方的风险有限,但其亏损的比例却有可能是100%,有限的亏损加起来就变成了较大的亏损。期权卖方可以收到权利金,一旦 *** 发生较大的不利变化或者波动率大幅升高,尽管期货的 *** 不可能跌至零,也不可能无限上涨,但从资金管理的角度来讲,对于许多交易者来说,此时的损失已相当于“无限”了。因此,在进行期权投资之前,投资者一定要全面客观地认识期权交易的风险。

期货交易中,买卖双方具有合约规定的对等的权利和义务。期权交易中,买方有以合约规定的 *** 是否买入或卖出期货合约的权利,而卖方则有被动履约的义务。一旦买方提出执行,卖方则必须以履约的方式了结其期权部位。

期货交易中,随着期货 *** 的变化,买卖双方都面临着无限的盈与亏。期权交易中,买方潜在盈利是不确定的,但亏损却是有限的,更大风险是确定的;相反,卖方的收益是有限的,潜在的亏损却是不确定的。

期货交易中,买卖双方均要交纳交易保证金,但买卖双方都不必向对方支付费用。期权交易中,买方支付权利金,但不交纳保证金。卖方收到权利金,但要交纳保证金。

期货交易中,投资者可以平仓或进行实物交割的方式了结期货交易。期权交易中,投资者了结其部位的方式包括三种:平仓、执行履约或到期。

期货交易中,期货合约只有交割月份的差异,数量固定而有限。期权交易中,期权合约不但有月份的差异,还有执行 *** 、买权与卖权的差异。不但如此,随着期货 *** 的波动,还要挂出新的执行 *** 的期权合约,因此期权合约的数量较多。

期权与期货各具优点与缺点。期权的好处在于风险 *** 特 *** ,但却需要投资者付出权利金成本,只有在标的物 *** 的变动弥补权利金后才能获利。但是,期权的出现,无论是在投资机会或是风险管理方面,都给具有不同需求的投资者提供了更加灵活的选择。

(一)期权是一种有效的风险管理工具。期权以期货合约为标的,可以说是衍生品的衍生品。因此,期权既可以用来为现货保值,也可以为期货业务进行保值。通过买入期权,为现货或期货进行保值,不会面临追加保证金的风险。通过卖出期权,可以降低持仓成本或增加部位收益。而不同执行 *** 、不同到期日的期权的综合使用,使为不同偏好的保值者提供量体裁衣的保值策略成为可能。

(二)期权为投资者提供更多的投资机会和投资策略。期货交易中,只有在 *** 发生方向 *** 变化时,市场才有投资的机会。如果 *** 处于波动较小的盘整期,市场中就缺乏投资的机会。期权交易中,无论是期货 *** 处于牛市、熊市或盘整,均可以为投资者提供获利的机会。期货交易只能是基于方向 *** 的。而期权的交易策略既可以基于期货 *** 的变动方向,也可以进行基于期货 *** 波动率进行交易。当投资者看多波动率时,可以买入跨式(Straddle)、宽跨式(Strangle)等交易组合;相反,如果投资者看空波动率,可以进行上述策略的相反 *** 作。

(三)杠杆作用。期权可以为投资者提供更大的杠杆作用。特别是到期日较短的虚值期权。与期货保证金相比,用较少的权利金就可以控制同样数量的合约。下面以平值期权为例,与期货作一比较。

假定:强麦期货 *** 为1900元/吨,保证金比例为5%即95元;强麦期权执行 *** 为1900元/吨,波动率15%,年利率1.98%。不同到期日的买权理论价值与期货保证金对比见表1-1。表1-1期权与期货的杠杆作用比较

到期时间买权权利金(元/吨)占期货保证金之比

期权的杠杆作用可以帮助投资者用有限的资金获取更多的收益。如果市场出现不利变化,投资者可能损失更多的权利金。因此,投资者要注意,无论期货还是期权,杠杆作用都是 *** 剑。

二、什么是期股

1、期股是指企业出资者同经营者协商确定股票 *** ,在任期内由经营者以各种方式(个人出资、 *** 、奖励部分转化等)获取适当比例的本企业股份。在兑现前,期股只有分红等部分权利,股票收益将在中长期兑现的一种激励方式。

2、期股的特点:一是股票来源多种多样,既可以通过个人出资购买,也可以通过 *** 获得,还可以通过年薪收入(或特别奖励)中的延迟支付部分转化而成。二是股票收益将在中长期兑现,可以是任期届满或任期届满后若干年一次 *** 兑现,也可以是每年按一定比例匀速或加速兑现。

3、期股的更大优点:是经营者的股票收益难以在短期内兑现,股票的增值与企业资产的增值和效益的提高紧密联系起来,这就促使经营者将会更多地关注企业的长远发展和长期利益,从而在一定程度上解决了经营者的短期行为。年薪制加期股这一新的激励模式已越来越被许多企业认可,并逐渐成为继年薪制之后对经营者实施长期激励的有效措施。期股的第二大优点是经营者的股票收益中长期化,使经营者的利益获得也将是渐进的、分散的。这在一定程度上克服由于一次 *** 重奖使经营者与员工收入差距过大所带来的矛盾,有利于稳定。第三个优点是可有效解决经营者购买股票的融资问题。由于国有企业长期实行低工资政策,经营者的总体收入水平并不高,让经营者一下拿出很多钱来购买股票,实在有点勉为其难。期股获得方式的多样化使经营者可以不必一次 *** 支付太多的购股资金就能拥有股票,从而实现以未来可获得的股份和收益来激励经营者今天更努力地工作的初衷。

4、现实中,人们常常将期股与期权混淆,其实两者是有很大区别的:

5、之一,期股是当期(签约时或在任期初始)的购买行为,股票权益在未来兑现;期权则是将来的购买行为,购买之时也是权益兑现之时。

6、第二,期股既可以出资购买,也可通过奖励、赠予等方式获得;期权在行权时则必须要出资购买方可得到。

期股是什么意思 什么是期权股-第1张图片-

7、第三,经营者在被授予期股后,个人已支付了一定数量的资金,该股票在到期前是不能 *** 和变现的,因此期股既有激励作用,也有约束作用;而经营者在被授予期权后只是获得一种权利,并未有任何资金支付,如果行权时股价下跌,经营者只须放弃行权即可,个人利益并未受损,因此期权只是重在激励,缺乏约束作用。同样,经营者持股与股票期权制也不是完全相同的概念。广义的经营者持股包含了股票期权,但狭义的经营者与股票期权却是完全不同的两种股权激励方式。

三、股权激励和股票期权分别是什么意思

1、股权激励,也称为期权激励,是企业为了激励和留住核心人才而推行的一种长期激励机制,是目前最常用的激励员工的 *** 之一。

2、股权激励主要是通过附条件给予员工部分股东权益,使其具有主人翁意识,从而与企业形成利益共同体,促进企业与员工共同成长,从而帮助企业实现稳定发展的长期目标。

3、股票期权指买方在交付了期权费后即取得在合约规定的到期日或到期日以前按协议价买入或卖出一定数量相关股票的权利。是对员工进行激励的众多 *** 之一,属于长期激励的范畴。

4、股权激励是一种长期激励,员工职位越高,其对公司业绩影响就越大。股东为了使公司能持续发展,一般都采用长期激励的形式,将这些员工利益与公司利益紧密地联系在一起,构筑利益共同体,减少 *** 成本,充分有效发挥这些员工积极 *** 和创造 *** ,从而达到公司目标。

5、从股票期权的取得看,目前我国内资企业在试行中较多的是期股形式,大体可分为三种类型,分别为购买 *** 期股、报酬 *** 期股和抵押 *** 期股。

6、参考资料来源:百度百科-股权激励

关于期股是什么意思到此分享完毕,希望能帮助到您。

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